Eind vorige week was er dan eindelijk de reactie van Novell op het overnamebod dat Elliott Associates op 2 maart had uitgebracht. In een verklaring zegt de CEO van Novell, Ron Hovsepian, dat de raad van commissarissen na zorgvuldig overwegen en een diepgaande studie van het bod in samenwerking met onafhankelijke financiële en juridische adviseurs, tot de conclusie is gekomen dat het bod van Elliott ontoereikend is, en dat het de vooruitzichten van Novell onderwaardeert. Momenteel onderzoekt Novell een reeks van alternatieven die de waarde van Novell voor de aandeelhouders moet verhogen. Daarmee wordt het een vijandig overnamebod, en is het de vraag wat de aandeelhouders van Novell ermee gaan doen.
Elliott blijkt nog steeds vastbesloten om Novell over te nemen, en zegt in de verklaring van Novell een bevestiging te zien dat de verkoop van Novell de beste manier is om de waarde voor de aandeelhouder te verhogen. Elliott spreekt overigens tegen dat het van plan zou zijn om Novell in delen weer te verkopen na een overname. Maar daarmee ligt het wel onder vuur van analisten, die zeggen dat dat bedrijf helemaal niet de expertise in huis heeft om een bedrijf als Novell te leiden. Eén aandeelhouder, Blue Harbour Group, die 4 procent van de aandelen van Novell in handen heeft, is het met de directie van Novell eens dat het bod van Elliott niet hoog genoeg is.